残霸：指吴王夫差，他曾先后破越败齐，争霸中原，后为越王勾践所败，身死国灭，霸业有始无终。
箭径：即采香径。《苏州府志》："采香径在香山之旁，小溪也。吴王种香于香山，使美人泛舟于溪水采香。今自灵岩山望之，一水直如矣，故俗名箭径。"
酸风射眼：寒风吹得眼睛发痛。化用李贺《金铜仙人辞汉歌》，"魏官牵牛指千里，东关酸风射眸子"句意。酸风，凉风。
腻水：宫女濯妆的脂粉水。
靸（sǎ）：一种草制的拖鞋拖鞋。此作动词，指穿着拖鞋。
双鸳：鸳鸯履，女鞋。
廊：响屐廊。《吴郡志·古迹》："响屐廊在灵岩山寺，相传吴王令西施辈步屐。廊虚而响，故名。
五湖倦客：指范蠡。范蠡辅佐越王勾践灭吴后，功成身退，泛舟五湖（太湖）。
醒醒：清楚；清醒。
华发：花白头发。
涵空：指水映天空。
琴台：在灵岩山上。

参考资料：

1、上彊邨民(编) 蔡义江（解） ．宋词三百首全解 ．上海 ： 复旦大学出版社 ， 2008/11/1 ： 第292-293页 ．

2、吕明涛，谷学彝编著 ． 宋诗三百首 ．北京 ：中华书局 ， 2009.7 ：第264-265页 ．

鉴赏

　　这首词是作者游苏州灵岩山时所作。开头紧贴“灵岩”之“灵”字，说此山是天上星星坠落而成。“幻”字续写灵岩云树贴天，吴王建宫馆于此的史实。“酸风射眼”转写怀古之情，昭示出吴王之所以败亡的根源。下阕第一句，承上将吴王失败的原因点明，认为范蠡是明智的“倦客”。“问苍波无语”呼应开头，唤起今世之忧。接着感叹自己壮志未酬的哀愁。

　　这是一首怀古词。吴文英游灵岩山，见吴国遗迹想起了吴国兴衰的史实，联想到宋朝国事，抒发感慨而作此词。

　　这首词通过凭吊吴宫古迹，叙述吴越争霸往事，叹古今兴亡之感和白发无成之恨。上片怀古，下片伤今。吴与宋，时不同，事相似。一伤南宋偏安，恐蹈当年吴王夫差沉溺声色，先胜后败的覆辙。二伤一些仁人志士被迫引退。三伤作者自己，"问苍天无语，华发奈山青"。最后寓情于景，抒发自己内心的感慨。

　　作者改变正常的思维方式，将常人眼中的实景化为虚幻，将常人眼中的虚幻化为实景，通过奇特的艺术想象和联想，创造出如梦如幻的艺术境界。虚实相衬，沉郁苍凉，体现了作者在雕镂组绣以外的奇特才气。