明昌之治
　　章宗聪慧好学，有其父的风采，他喜好文学，崇尚儒雅，因此一时名士层出不穷，执政的大臣大多都有文采、学问可取，有能力的官吏和耿直的大臣都得到了任用，政治清明，文治灿然。

　　章宗继承大定盛世，加强了官制改革，为适应形势和需要，又设立了许多新的机构。同时，章宗在法制建设方面取得了很大的成果，对于巩固政权，安定社会，发展经济，维护统治阶级利益，都起到了很大的作用。使女真社会封建化最后完成，这是金朝最为繁荣兴盛的时期，经济发达，人口增长，府库充实，天下富庶，史家评为“宇内小康”。

　　章宗时期是金朝人口数量最多的时期，明昌六年（1206年），契丹，女真汉户为7223400户，48490400人，比世宗大定二十七年（1187年）增加了1623700多户，8827000多人。泰和年间人口最盛，总人口超过5600万。

由盛转衰
　　章宗在位后期，中原地区水旱蝗灾频频发生，而黄河三次大决堤在使河道南移夺淮入海成为定局的同时，也使金朝经济一蹶不振。这是因为：一方面，两岸农民流离失所，中原农业遭到严重破坏，中央财税大受影响。另一方面，大规模的赈灾和河防更令金朝财政雪上加霜，仅章宗即位那年修复河堤用工四百三十余万，每工钱一百五十文，日支官钱五十文，米一升半。

　　章宗又宠爱李师儿（后封元妃）并信用李氏外戚，任用经童出身的胥持国管理朝政。这两位互相勾结，营利干政，使章宗后期的政风逐渐下滑，而黄河泛滥与改道又使金朝国势开始衰退。此时金朝军事逐渐荒废，北方蒙古诸部兴起。章宗曾派兵至蒙古减丁，并且诱使互相残杀，但收效不大，最后由成吉思汗所统一。南宋权臣韩侂胄见金朝国势衰退，命吴璘之孙吴曦管理蜀地，准备北伐，而金廷也派仆散揆坐镇汴京，抵御宋军。1206年韩侂胄发动开禧北伐，宋军一度收复淮北地区，但是镇守蜀地的吴曦投降金朝。八月仆散揆率军九路南下，年底金兵直逼长江，并且围攻襄阳。隔年吴曦被杀，四川复归南宋，至此双方有意议和。韩侂胄最后在金朝与南宋的要求下被杀，双方于泰和八年（1208年）议和，史称嘉定和议，宋尊金为伯，增加每年岁币至银三十万两、绢三十万匹及向金朝纳“犒军钱”三百万两，金朝始归还南宋失地。