赵恒即位，召他入朝授任兵部尚书、同中书门下平章事。曾经向赵恒从容讲说帝王之道，而推究其所以然的根本，并且说：“我受陛下异常恩遇，所以加倍报答。”赵恒说：“我认为帝王之道无迹可循，只要政事适当则近于帝王之道啊。”当时他的亲戚中有人因分财不均互相诉讼，又入宫告状。齐贤说：“这不是台府能决断的，我请求自己处治。”赵恒表示同意。张齐贤坐在相府里，召诉讼的人来问道：“你是认为他家分得多，你家分得少吗？”回答说“：是。”命他写下名字。于是召来两个官吏，令甲家到乙家住宅，乙家到甲家住宅，财物不能移动，分书交易。第二天上奏给赵恒，赵恒非常高兴地说：“我本来知道非你不能决定。”郊祀礼后，加任门下侍郎。与李沆同事，不和。因冬至日朝会时醉酒失仪，免去相位。

　　明于料事

　　咸平四年（1001年），李继迁攻陷清远军，赵恒任命齐贤为泾、原等州军安抚经略使，以右谏议梁颢为他的副手。张齐贤上言说：“清远军陷没以来，青冈砦被烧弃之后，灵武郡援兵阻隔势力孤单，这是继迁所窥伺而一定到的地方。以事势而论，讨伐则力不足，防御则有余。没有别的方法，蕃部大族首领向来与李继迁有矛盾，不如给他们官职，诱以货利，用恩信交结他们，并且以利害激发他们，则山西之蕃部族帐，无不倾心为朝廷出力。我所统率的十二个州、军，现有二万士兵，如果加上沿疆料柬本城等军，又得五万多人，招致蕃部，其数又超过十几万人。只要敌人出动，我方归守，敌人东备我方则击其西，使他们奔走不暇，怎能成为我方祸患呢？现在灵武军民一起不超过六七万，陷于危亡的境地，如果继迁明年春天在我方未集中兵力以前，发兵救援灵武，全部出动其军队，并力围攻，则灵州城一定难以固守。万一灵州城失陷，敌人声势会大增，即使多聚军队，广积财货，也难保必胜。我之所以请求封潘罗支为六谷王，是恐怕继迁早晚用兵断绝他卖马之路。如果朝廷使者能见到潘罗支，则泥埋等族，西南远蕃，不难招集。西南既受命，而边缘之军势大张，则鄜、延、环、庆之浅蕃，原、渭、镇戎之熟户，自然归化。然后让他们与野战部队及驻扎军队互相声援，那么李继迁听说后，必定不敢在灵州、河西驻扎军队。万山如果败退，则贺兰蕃部也慢慢叛离继迁。如果说名器不可以假人，爵赏不可以滥及，这是圣人治国的常道，不是随时事变化应变的法则。”