归附晋王

　　李匡威死后，其弟李匡俦以为兄报仇之名进攻成德，而晋王李克用又在此时急攻平山，王镕失去了幽州的援助，无奈之下只好与晋王李克用结盟。

　　王镕献帛五十万匹，与晋言和，并出兵帮助晋攻打李存孝。乾宁元年(894年）三月，晋军活捉李存孝并杀之。

归附后梁

　　光化元年(898年），朱温派名将葛从周攻取晋王治下的邢、洺、磁州。朱温派人诏王镕绝晋以归梁，但是王镕犹豫不决。光化三年(900年），晋将李嗣昭夺回洺州（在今河北永年县），朱温率军围困洺州，李嗣昭弃城而逃。朱温得到李嗣昭的辎重，其中有王镕给李嗣昭的信件，很多都谈论到梁军的事情。朱温看后很是愤怒，以葛从周为先锋，进攻成德，兵至临城，葛从周中流箭，身负重伤。朱温亲自率军至傅城，焚其南关。

　　王镕很害怕，他手下的判官周式说：“我们现在无法与梁军力争，只有以理来说服朱温。”因为周式与朱温有旧交，又是一个辨士，所以王镕派他到梁军中说服朱温，朱温见到周式后，大骂道：“我多次用书信招王镕他不来，现在我亲自到此，你却来了，已经太晚了。况且晋是我的仇敌，王镕却归附了他，我知道李嗣昭一定在你们城中，你们把他交出来吧。”朱温把王镕给李嗣昭的书信拿出来给周式看。周式说：“梁王只想得到一个镇州而已？还是想成就天下霸业呢？况且称霸者只会因大义而责备别人，而不会因私人恩怨而责难别人，如今天子在上，各路诸侯又各守封地，和睦共处，所以战争才得停息，百姓才得以休养。昔时曹操破袁绍，得到魏国将吏给袁绍的书信，全部都焚烧了，这是英雄之举啊！如今梁王知道举兵无名，却以李嗣昭为借口。况且王氏五世六公据有赵地，难道没有英勇敢死之士吗？”朱温听了之后很高兴，起来拉着周式衣袖对他说：“我只是在说笑而已！”于是把周式延入上座，商量与王镕议和。

　　随后王镕送牛、酒、货物、钱币去犒劳梁军，以其长子王昭祚以及成德大将梁公儒、李宏规各一个儿子为人质，随朱温回汴梁，王镕与梁结盟，朱温将女儿嫁给王昭祚。

建国称王